پایان نامه رابطه سود اقتصادی و حسابداری با roe شرکتهای بورس در بازار سرمایه

تحقیق دانلودی پروژه پایانی و پایان نامه بررسی رابطه بین سود اقتصادی و سود حسابداری با بازده حقوق صاحبان سهام ROE درشرکت های برتر پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار در بازار سرمایه تهران

اهداف تحقیق

هر تحقیقی دارای سه هدف می باشد 1) هدف علمی 2) هدف کاربردی 3) هدف خاص و این تحقیق نیز از این امر مستثنی نبوده و به دنبال سه هدف فوق می باشد .

سهامداران همواره به دنبال راههایی برای ارزیابی عملکرد مدیران در جهت ثروت آفرینی برای شرکت و برآورد عملکرد آینده می باشند و در عمل مشاهده می شود که از اطلاعات و معیار های نامناسبی برای قضاوت در مورد عملکرد مدیران استفاده می کنند. عدم استفاده از معیارهای مناسب برای ارزیابی عملکرد و ارزش آفرینی برای سهامداران از یک سو باعث می شود قیمت سهام شرکتها به ارزش واقعی آنها نزدیک نشود و این پدیده معمولاً موجب ضرر و زیان یک گروه از خریداران سهام و سود سرشار گروه دیگر خواهد شد . از سوی دیگر عدم جبران خدمات مدیران به تناسب عملکرد واقعی آنها در جهت حداکثر سازی ثروت سهامداران موجب ایجاد شکاف بین منافع مدیران و سهامداران شده و مشکلات تضاد منافع میان نماینده و مالک به وجود خواهد آمد. بنابراین تحقیق حاضر سعی دارد به بررسی محتوای اطلاعاتی EVA شرکتهای برتر و وجود رابطه احتمالی بین سود اقتصادی و سود حسابداری با بازده حقوق صاحبان سرمایه شرکتها بپردازد.

حدود مطالعاتی

قلمرو تحقیق چهارچوبی را فراهم می نماید تا مطالعات و آزمون محقق در طی آن قلمرو خاص انجام پذیرد و دارای اعتبار بیشتر باشد.

قلمرو مکانی تحقیق

این تحقیق در شرکت های برتر پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که سال مالی آنها منتهی به 29/12 است انجام شده است و نمونه انتخابی مشتمل بر 40 شرکت می باشد.

قلمرو زمانی تحقیق

این تحقیق رابطه همبستگی بین سود اقتصادی و سود حسابداری با ROE در طی سالهای (87-80) بررسی می نماید ضمناً سال مالی شرکت های انتخابی همگی منتهی به 29/12 می باشد.

دوره زمانی این پژوهش ، 8 ساله و از ابتدای سال 1380 تا انتهای سال 1387 است.

قلمرو موضوعی تحقیق

در این پژوهش ، بررسی رابطه بین ROE شرکت، با متغیرهای, EVA , RI, مورد کنکاش قرار می گیرد.

تعریف واژه ها و اصطلاحات تحقیق

سود اقتصادی (ارزش افزوده اقتصادی)

EVA یکی از معیارهای اندازه گیری عملکرد است و نشان دهنده باقی مانده سود ،پس از کسرهزینه سرمایه،(میانگین موزون هزینه سرمایه×ارزش دفتری سرمایه) از سود حاصل از عملیات است

سود خالص عملیاتی بعد از کسر مالیات

NOPAT سودی که در محاسبه آن تنها سود حاصل از عملیات در نظر گرفته می شود و اثر ثبتهای غیر نقدی حذف و صرفه جویی مالیاتی ناشی از هزینه بهره در آن ثبت شده است.از طرف دیگر نشان دهنده سودی است که به صورت بازده نقدی برای تامین کنندگان مالی در دسترس است

سرمایه

مجموع وجه نقدی است که در خالص دارائیهای شرکت و در طول عمر آن بدون توجه به شکل تامین مالی ،نام حسابداری یا هدف واحد تجاری سرمایه گذاری شده است

نرخ هزینه سرمایه (C)

یعنی به طور متوسط برای هر 100 ریال تامین مالی ،متحمل چند ریال هزینه شده است. که از طریق میانگین موزون هزینه سرمایه هر یک از منابع مالی به دست می آید.

نرخ بازده حقوق صاحبان سهام

بازده حقوق صاحبان سهام نشان دهنده درصد سودی است که روی حقوق صاحبان سهام در شرکت عاید شده است. و از تقسیم سود پس از کسر مالیات بر حقوق صاحبان سهام به دست می آید.

سود حسابداری

محاسبه سود خالص پس از کسر مالیات شرکتها با استفاده از اطلاعات صورتهای مالی

شرکتهای برتر

نگاهی به تجربه بورسهای اوراق بهادار در کشورهای مختلف نشان می دهد که شناسایی شرکتهای ممتاز یا دارای موقعیت برتر اغلب برپایه یکی از معیارهای زیر انجام می شود :

1- قدرت نقد شوندگی سهام به معنای پر معامله بودن آن در تالار معاملات بورس

2- میزان تاثیر گذاری شرکت بر بازار ، یا سهم آن در ارزش جاری بازار

3- وضعیت شرکت از نظر برتری نسبتهای مالی به ویژه میزان سود آوری به ازای هر سهم

هدف اصلی در تحقیق حاضر بررسی ارتباط بین سود اقتصاد و سود حسابداری با بازده حقوق صاحبان سرمایه می باشد. با انجام یک مطالعهکتابخانه ای و بر مبنای تحلیل همبستگی بر روی 40 شرکت برتر پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره ی هشت ساله ی 1380 لغایت 1387 در شرکتهای برتر و صنعت، به این نتیجه رسیدیم که ارتباط معنادار بین سود اقتصاد و سود حسابداری با بازده حقوق صاحبان سرمایه وجود دارد.و سود اقتصاد دارای بیشترین رابطه با بازده حقوق صاحبان سرمایه است.و همچنین نتایج حاصل از آزمون فرضیات به تفکیک صنعت نشان دهنده تاثیر نوع صنعت، بر روابط بین متغیرهاست.

کلید واژه ها

ارزش افزوده اقتصادی ، سود حسابداری ، بازده حقوق صاحبان سرمایه

فهرست مطالب

چکیده

مقدمه

فصل اول: کلیات تحقیق

1-1 مقدمه

2-1 تاریخچه مطالعاتی

3-1 بیان مسئله

4-1- چهار چوب نظری تحقیق

5-1-فرضیات تحقیق

6-1 اهمیت و ضرورت تحقیق

7-1- اهداف تحقیق

8-1- حدود مطالعاتی

1-8-1 قلمرومکانی تحقیق

2-8-1 قلمرو زمانی تحقیق

3-8-1 قلمرو موضوعی تحقیق

9-1تعریف واژه ها و اصطلاحات تحقیق

فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق

1-2 مقدمه

2-2- ارزیابی عملکرد

3-2- معیارهای ارزیابی عملکرد

4-2- معیارهای مبتنی بر اطلاعات اقتصادی

1-4-2- سود باقیمانده

5-2- نرخ بازده حقوق صاحبان سهام

6-2- مدل سود اقتصادی

7-2- رویکردهای محاسبه EVA

8-2- میانگین موزون هزینه سرمایه

9-2- میانگین منابع مالی

1-9-2- ساختار سرمایه بهینه

10-2- هزینه حقوق صاحبان سهام عادی

1-10-2- روش مبتنی بر الگوی قیمت گذاری داراییهای سرمایه ای

2-10-2- روش مبتنی بر بازده اوراق قرضه به اضافه صرف ریسک

3-10-2- روش مبتنی بر ارزش فعلی جریانات نقدی

11-2- هزینه دیون

12-2- دامنه عملکرد

13-2- تعدیلات EVA

1-13-2- هزینه های R & D

2-13-2- مخارج بازاریابی

3-13-2- حسابداری تحصیل (سرقفلی)

4-13-2- مالیات

5-13-2- سرمایه گذاریهای قابل داد و ستد

6-13-2- تأمین مالی رایگان

14-2- جمع بندی مراحل محاسبه EVA

15-2- کاربردهای EVA

16-2- مزایای EVA

17-2- معایب EVA

18-2- ارزش افزوده بازار

19-2- رابطه بین MVA & EVA

20-2 تاریخچه EVA

فصل سوم: روشاجرای تحقیق

1-3 مقدمه

2-3 روش تحقیق

5-3- مدل تحلیلی تحقیق

6-3 متغیرهای تحقیق

1-6-3 متغیرهای مستقل

2-6-3 متغیر وابسته

7-3 جامعه آماری

8-3 روش های جمع آوری اطلاعات

9-3 اعتبار درونی و برونی پژوهش

10-3 روش تجزیه و تحلیلاطلاعات

1-10-3 تحلیل همبستگی پیرسون و رگرسیون ساده خطی

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها

1-4 مقدمه

2-4شاخص های توصیفی متغیرها

3-4 روش آزمون فرضیه ها ی تحقیق

4-4تجزیه و تحلیل فرضیه های تحقیق

1-4-4 بررسی فرض نرمال بودن متغیرها

2-4- 4 خلاصه تجزیه وتحلیل ها به تفکیک هرفرضیه به شرح ذیل بیان می شود

1-2-4-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه اصلی اول

2-2-4-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه اصلی دوم

3-2-4-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه اصلی سوم

4-2-4-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه اصلی چهارم

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات

1-5 مقدمه

2-5 ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها طبق شرایط متغیرها

1-2-5 نتایج فرضیه اصلی اول

2-2-5 نتایج فرضیه اصلی دوم

3-2-5 نتایج فرضیه اصلی سوم

4-2-5 نتایج فرضیه اصلی چهارم

3-5 نتیجه گیری کلی تحقیق

4-5 پیشنهادها

1-4-5 پیشنهاد هایی مبتنی بر یافته های فرضیات پژوهش

2-4-5 پیشنهادهاییبرای پژوهش های آتی

5-5 محدودیت های تحقیق

پیوست ها

منابع و ماخذ

جداول

نمودارها